퀀트 자산배분 템플릿

[노가다는 제가 다 했습니다. 여러분은 숟가락만 들고 오셔요.]

"퀀트 투자"라는 단어만 들으면 뭔가 어렵고.. 나와는 안 맞을 것 같다는 생각이 드시나요?

저도 맨 처음 퀀트 투자를 접했을 때는 코딩을 할 줄 알아야 하는 줄 알았고, 나와는 다른 세계의 사람들이 하는 투자라고 생각했습니다.

퀀트 투자는 쉽게 말해 규칙 기반(Rule-based) 투자 방법론입니다.

차트 매매에 능숙한 분이시라면 골든 크로스(5일선≥20일선) 신호를 보고 주식을 매수하지 않나요? 가치 투자자라면 PER이 10이하인 종목만 매수하지 않으시나요? 뇌동매매를 제외한 우리가 하는 모든 투자 방법은 어떤 방식이던 간에 규칙과 기준에 기반하고 있습니다.

철저하게 주관적인 "뇌동매매"에 집착하며 투자하며 허망하게 떠나보낸 시간과 피 같은 돈을 되돌아보며 "투자라는 평생의 동반자에게 너무 많은 걸 섣부르게 원했다"는 생각이 들었습니다. 우리가 하루 빨리 큰 수익을 얻고 싶다는 것은 큰 Risk를 짊어지겠다는 말과 다르지 않습니다. 투자가 인생에 동반자라면 좋든, 싫든 평생을 함께 가야 하기에 일시적 수익이 아닌 꾸준한 수익을 곁에 두어야 합니다.

저는 이 템플릿을 통해 여러분께 큰 수익을 만들어 드릴 수는 없다고 자신 있게 말씀 드릴 수 있습니다. 더더군다나 그럴 생각도 없고요. 다만, 철저한 규칙 기반의 퀀트 투자를 통해 Risk를 최소화 하면서도 꾸준한 수익은 만들어 드릴 수 있다고 자신 있게 말씀 드릴 수 있습니다.

지금부터 제가 제공하고자 하는 방법론은 제 생각에 기반한 방법이 아닌 Wouter Keller, Gary Antonicci, Mabene Faber, Paul Novell 등 저명한 투자자들의 논문에서 언급된 퀀트 투자 방법론을 구글 스프레드 시트를 통해 구현하여 여러분께 꾸준한 수익이 도모 될 수 있다는 검증 결과와 함께 제공하고자 합니다.

[이 템플릿은 총 17개 자산배분 전략을 제공하며, 튜토리얼을 통한 기본 개념의 이해부터 지속적 투자를 위한 Rebalancing 전략까지 제공합니다.]

이 템플릿을 통해 총 17가지의 동적/정적 자산배분의 개념을 이해하고 직접 실행까지 이어질 수 있도록 구성하였습니다.

1) HAA(Hybrid Asset Allocation)

2) 변형 HAA(Hybrid Asset Allocation)

3) BAA(Bold Asset Allocation)-Aggressive

4) BAA(Bold Asset Allocation)-Balanced

5) DAA(Defensive Asset Allocation)

6) PAA(Protective Asset Allocation)

7) VAA(Vagilant Asset Allocation)

8) DM(Dual Momentum)

9) ADM(Accelerated Dual Momentum)

10) GTAA(Global Tactical Asset Allocation)-5

11) GTAA(Global Tactical Asset Allocation)-Aggressive3

12) GTAA(Global Tactical Asset Allocation)-Aggressive6

13) 채권 자산배분

14) 60/40포트폴리오*

15) All-Season 포트폴리오*

16) All-Weather 포트폴리오*

17) Permanent 포트폴리오*

※ 총 17가지 자산배분 전략 중 별표(*)가 붙어 있는 전략은 정적 자산배분, 그렇지 않은 전략은 동적 자산배분 전략입니다.( 1)~13) : 동적 자산배분, 14)~17) : 정적 자산배분 )

※ 2)번에 해당하는 변형 HAA 전략은 기본 HAA 전략에서 제가 모멘텀스코어 변형을 통해 동일한 MDD를 유지하면서도, 연평균 수익률(CAGR)을 증가시킨 전략입니다.

※ 신규 전략이 발표될 때 마다 템플릿도 Update 됩니다.

[템플릿 구성1. 자산배분 전략 튜토리얼]

각 전략 소개를 기반으로 투자 자산군, 모멘텀스코어 Logic, 자산배분 전략 운용 전략 및 Rebalancing 주기가 담겨 있습니다.

전략 소개에서는 각 전략의 장/단점을 포함한 특징을 담고 있습니다.

자산군의 경우 공격형 자산군, 방어형 자산군, 카라니아 자산군으로 구분하며 각 자산군 별 투자 대상 ETF를 알려 드립니다. 각 자산군 별 적게는 2개 ETF(듀얼 모멘텀)에서 많게는 13개 ETF(GTAA5)까지 Spread가 넓게 분포되어 있습니다.

모멘텀스코어는 동적 자산배분 전략에서 활용되며, 공격형 전략을 취해야 할지, 방어형 전략으로 전환해야 할지, 아니면 보유 중인 ETF를 전부 매도하고 현금만 보유해야 할 지 알려주는 길잡이와 함께 투자 대상(ETF)의 상대 비교를 통해 여러 개의 투자 대상 중 소수의 투자 대상을 선정할 때 사용됩니다. 각 전략마다 모멘텀스코어 측정 Logic은 상이하며 일정 기간 동안 동등한 가중치로 볼 지, 최근 기간을 더 가중해서 볼 지, 전 구간에 걸쳐 볼지, 특정 시점만 볼 지 등 여러 가지 모멘텀스코어 Logic이 존재합니다.(궁극적으로.. 여러분은 계산할 필요가 없습니다. 이 템플릿이 모든 걸 다 해주니깐요.)

운용 전략은 앞선 자산군 구성, 모멘텀스코어 측정을 통해 어떤 포지션(공격/방어)을 취할 지, 각 포지션에 따른 종목 선정은 어떻게 할 지 등 전반적인 자산배분 전략 운영 로직에 대한 설명이 담겨 있습니다.

마지막으로 Rebalancing 주기는 해당 전략을 얼마의 주기로 Update해야 하는지 담겨 있습니다.

[템플릿 구성2. 백테스트&전략 성과]

흔히 백테스트와 전략 성과를 같은 개념이라고 볼 수 있는데요. 제가 의도한 템플릿에서는 조금 다른 의미로 사용됩니다.

백테스트는 말 그대로 해당 전략을 일정 기간 동안 운용 시 누적 수익이 얼마이고, MDD는 얼마였는지를 시계열적으로 보여준다면, 전략 성과는 이를 Summary한 내용과 함께 변동성, 승률, 월 수익률 분포 등 과학적 통계 방법론에 기반한 결과를 제공합니다.

특히, 월 수익률 분포의 경우 각 전략 별 월 수익률이 정규분포(Normal Distribution)에 근사하는 것에 착안하여 각 수익률 구간 별(월 수익률 : -3% 이하, -3% ~ 0%, 0% ~ +3%, +3% 이상) 확률 분포를 제공하며, 여러분께 월 별 예상 수익률을 미리 예측해 볼 수 있는 경험을 제공합니다.

[템플릿 구성3. 월 별 Rebalancing 전략]

리밸런싱 전략에 앞서 제 템플릿은 일반적인 주가가 아닌 수정종가(Adj. close)를 기반으로 모멘텀스코어 및 백테스트 결과를 제공한다는 것을 말씀 드립니다. 앞선 동적 자산배분 전략 및 기타 다른 퀀트 투자 프로그램의 경우 모두 *수정종가 기반의 결과를 제공하고 있습니다.

*수정종가(Adj. close) = 현재 주가*분할계수*배당계수

수정종가를 활용하지 않은 일부 템플릿이 있는데 수정종가를 사용하지 않을 시 주식 분할이 고려되지 않고 대규모 배당에 따른 주가가 하락하는 배당락 효과가 그대로 모멘텀스코어 측정 시 고려되어 잘못된 결과 및 다른 방향의 리밸런싱 전략을 유도하기에 "무조건" 수정종가를 활용한 템플릿 및 프로그램을 활용하셔야 합니다.

제 템플릿에서는 수정종가 기반의 백테스트 결과와 함께 궁극적으로 리밸런싱 전략을 제공해드리고 있습니다. 리밸런싱은 전 월 모멘텀스코어를 기반으로 현 시점의 자산배분 전략을 정하는 것을 의미합니다. 어떤 포지션(공격 or 방어)을 취할 지, 포지션에 따라 어떤 종목을 얼마의 비중으로 투자해야 할지 등 복잡한 수식에 의한 결과를 한 눈에, 보기 쉽게 제공합니다. 템플릿에서는 매월 말 각 투자 대상(ETF)의 수정종가(Adj. close)가 자동 Update되며 모멘텀스코어 측정, 투자 포지션 선택, 투자 대상 및 비중 설정까지 한번에 다 이뤄집니다.

[템플릿 구성4. 자산배분 전략 별 비교분석 시각화]

1990년 노벨경제학상을 받은 Harry Markowitz의 논문(포트폴리오 위험 정의 및 통계적 방법으로 표현)은 포트폴리오 이론을 통계적 방법론 하에 검증하였다는 것이고, 이 이론이 우리에게 말하고자 하는 핵심은 "상관성이 낮은 자산에 분산투자"하라는 것입니다.

이 방법론은 개별 투자자산 뿐만 아니라 포트폴리오에도 적용됩니다. 예를 들어, 자산배분 전략 중 HAA(Hybrid Asset Allocation)과 더불어 한 가지 자산배분 전략을 더 운영하고자 한다면 통계적으로 상관성이 낮은 올웨더 또는 영구(Permanenet) 포트폴리오 자산배분 전략에 추가하는 것이 Risk를 더욱 줄이면서도 꾸준한 수익을 도모하는 방법론 입니다.

이 템플릿의 가장 마지막 구성에는 앞서 소개된 17개 자산배분 전략 별 상관관계(Correlation) Matrix를 제공하여 자산 배분 전략의 분산을 통해 Risk를 한층 더 낮추는 작업을 쉽고 빠르게 진행될 수 있도록 도와줍니다.

"백문이 불여일견"

백 마디 말 보다 한번 보는 것이 더 낫다는 뜻입니다만, 이 템플릿에는 맞지 않습니다.

"백견이 불여일행"

백 번 보는 것 보다 한 번 행하는 것이 더 낫다고 자신 있게 말씀드릴 수 있습니다.

[서비스 제공 절차]

1. 구매 시 유첨된 자료의 URL를 통해 코스피 지수 예측 모델링 사용하실 수 있습니다.

2. 제공되는 모델링은 뷰어이며 별도의 편집은 불가능하니 이 점 참고하여 주시기 바랍니다.

3. 상세 사용 방법은 상기의 메뉴얼을 참고하여 주시기 바랍니다.

4. 궁금하신 점 문의주시면 친절하게 답변 드리겠습니다.

※지속적 개선을 통해 더 나은 템플릿을 만들어 나가고자 합니다.

본 템플릿을 구매하신 분들 중,

1) 제공된 Data 오류를 발견하여 제보해주시는 경우 5천원 상당의 스타벅스 기프티콘을

2) 더 나은 템플릿을 위한 아이디어 제안 및 채택 시 1만원 상당의 스타벅스 기프티콘을

크몽을 통해 제공해 드리겠습니다.

*필수기재 사항- 아래 3가지 필수 항목 중 ( ) 안에 들어간 선택지 중 해당되는 옵션만 남겨주시기 바랍니다.

1. 저작권 귀속 여부 ( 전문가 귀속)

2. 고객의 상업적 이용 가능여부 ( 상업적 이용 불가능 )

3. 폰트 사용 정보 ( 무료 폰트 이용 )

필수사항별 옵션을 선택하지 않거나, 내용이 불충분한 경우 승인 반려 사유가 될 수 있습니다.